10 szégyenletes kérdés a pénzről: Pavel Komarovsky finanszírozó válaszol

Ebben sorozat Neves szakértők cikkei válaszolnak olyan kérdésekre, amelyeket általában kínos feltenni: úgy tűnik, már mindenki tud róla, és a kérdező hülyének fog nézni.

Ezúttal Pavel Komarovsky közgazdászsal, a RationalAnswer csatorna szerzőjével beszélgettünk. Megtanulja, hogyan lehet abbahagyni a fizetéstől fizetésig élni, és hogy miért jó a jelzáloghitel.

1. Miért nő elvileg a dollár, miközben más valuták alkalmazkodnak hozzá?

A dollár a globális tartalékvaluta. Ez állítja elő a nemzetközi fizetések nagy részét, amelyet más országok jegybankjai halmoznak fel devizatartalékban.

Az amerikai dollár először az 1920-as években vált fontos nemzetközi tartalékvalutává, mivel az első világháború nagyrészt nem érintette, és ebben az időszakban az Egyesült Államokba beáramlás érkezett. Arany

a háborúban közvetlenül érintett országokból. A második világháború után, amely ismét nem érintette az Egyesült Államok területét, az amerikai gazdaság végül a legerősebb és legstabilabb lett a világon. A Bretton Woods-i Megállapodás (1944-1976) alatt pedig a dollár szilárdan megerősödött a világ fő tartalékvalutájának talapzatán.

A kormányok szerte a világon arra törekszenek, hogy amerikai hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokban tartsák tartalékaikat, mert először is ez a piac a legterjedelmesebb – gyorsan és hatékonyan befektetni dollármilliárdokat. Másodszor pedig, más országok adósságához képest továbbra is az Egyesült Államok államadóssága tűnik a legmegbízhatóbbnak: a pénzügyi tankönyvekben az ilyen befektetéseket még „kockázatmentesnek” is nevezik.

A dollár árfolyama, mint minden más valuta, elsősorban a kereslet-kínálat arányából alakul ki.

A dollár iránti kereslet például akkor nő, ha a világpiacon mindenki egyre több árut szeretne vásárolni ezért a devizáért. Vagy ha a befektetők tömegesen akarnak dollár értékpapírokba fektetni. Ebben az esetben a dollár erősödni fog. Itt a kínálat is szerepet játszik: ha például az amerikai jegybank szerepe túl gyorsan kezdi növelni a dollár pénzkínálatát, az a dollár gyengüléséhez vezethet.

Szinte lehetetlen pontosan és megbízhatóan megjósolni az árfolyam jövőbeli dinamikáját. Még a hivatásos közgazdászok és csere az elemzők előrejelzéseikkel gyakrabban kerülnek bajba, mint gondolják – nem is beszélve a hétköznapi emberekről.

2. Megéri hitelt felvenni, vagy rossz?

A fogyasztási hitel az, amikor nincs pénz, de nagyon szeretne nyaralni, új telefont venni vagy valami mást. Azaz durván szólva elvenni mások pénzét és csak elkölteni. Leginkább gonosz.

Első szabály egészséges kapcsolat a finanszírozni azt mondja: rendelkeznie kell egy légzsákkal, amely előre nem látható körülmények esetén lehetővé teszi, hogy Ön és családja több hónapig, de akár egy évig is jövedelem nélkül éljen.

A fogyasztási hitelek pedig az ellenkező gondolatot hordozzák: nemcsak hogy nincs félretett pénzed, hanem eladósodsz is.

Ami a hitelkártyákat illeti, a kamatmentes türelmi időszakok papíron jól néznek ki – de egy kicsit költségesek. ne számoljon ki és ne hagyjon ki legalább egy kifizetést, mivel a maximális százalékot kell visszaadnia mérték.

Ha visszaél a hitellel, nagyon könnyen eladósodhat: ez az a helyzet, amikor a legtöbb fizetések hitelek törlesztésére megy, és ezek volumene a folyamatosan csöpögő kamat miatt nem csökken.

3. A jelzáloghitelek is rosszak?

Nem, ez teljesen más kérdés. Az ember a jelzáloghitelből kapott pénzt nem csak folyó kiadásokra költi, hanem ingatlanokba fektet be. Az ingatlan továbbra is eszköz. Általános szabály, hogy hosszú távon az ingatlanárak plusz-mínusz az infláció mértéke emelkedik. Ugyanakkor a lakástulajdonlás bérleti bevételt is generál. Ha pedig maga lakik benne, akkor ez a bevétel a bérleti költségek megtakarításában fejeződik ki.

Kiderül, jelzálog a hitelt általában nem elköltésére veszik fel, hanem fordítva - felhalmozás céljából. Ráadásul ez az a hiteltípus, amelyet a legalacsonyabb kamattal adnak, különösen, ha vannak kedvezményes jelzáloghitel-programok.

Oroszországban maga a jelzáloghitel-formátum az egyik legjövedelmezőbb a világon.

A hitelkamatot 30 évre előre rögzítheti, majd a körülményeknek megfelelően járhat el. Ha a gazdaságban a kamatláb meredeken emelkedik, és ez gyakran megtörténik Oroszországban, akkor a jelzáloghitel előtörlesztése helyett elhelyezheti a „többlet” pénzt. bankbetét a hitelkamatnál magasabb hozammal. Ha a kamatláb hirtelen csökken, mindig az aktuális alacsonyabb kamattal refinanszírozhatja jelzáloghitelét.

Másik dolog, hogy sokan lélektanilag nem túl jól viselik a rájuk háruló adósságot, és igyekeznek minél előbb megszabadulni tőle. Általánosságban elmondható, hogy a nem túl magas kamatozású, hosszú távon megvalósítható jelzáloghitel normális eszköz, amelyet a pénzügyileg tájékozottak használhatnak.

4. Tényleg meg lehet gazdagodni kriptovalutával?

Kriptovaluta az elmúlt 7 évben szilárdan belépett a populáris kultúrába. Nagyon leegyszerűsítve egy decentralizált adatbázisnak tekinthető, amely lehetővé teszi az egymást nem ismerő embereket pénzügyi tranzakciókat közvetlenül bonyolítanak le egymás között, hagyományos közvetítők bevonása nélkül, mint pl bankok.

Ahogy a globális pénzügyi rendszer fejlődik, átláthatósága folyamatosan növekszik. A bankok minden átutalást kezdenek előítéletesen ellenőrizni, és azt is megkövetelik ügyfeleiktől, hogy rendszeresen igazolják pénzük "tisztaságát". Nem mindenki szereti, mert az ilyen ellenőrzések kritériumai nem mindig megfelelőek. A kriptográfia csak lehetővé teszi, hogy megoldja ezt a problémát: mivel a bankok nem vesznek részt kriptotranszferekben, ezért nem kell kikérni a véleményüket.

A kriptovaluta hátránya, hogy senki sem tudja igazán, hogy ennek vagy annak az érmének mennyibe kell kerülnie.

Ezért az érmék értéke naponta könnyen ingadozhat több tíz százalékkal, a kereslettől, a kínálattól és a tömegek hangulatától függően.

Bár egyesek számára ez nem mínusz, hanem csak plusz: sokan vannak, akik egyszerre gazdag lett a kriptovaluta árfolyamának ugrásain. Leggyakrabban azokról beszélünk, akiknek sok évvel ezelőtt szerencséjük volt, hogy semmiért fektettek be a kriptoba, és nem adták el, amíg az több százszorosára nőtt. A második lehetőség azok, akik részt vettek a pénzügyi piramisok felépítésében az ICO (kezdeti érmekibocsátás) fellendülése idején. 2017-ben: valójában dollármilliókat szedtek be az emberektől üres fantáziákért anélkül, hogy kötelesek volna Visszatérés.

De azt hinni, hogy a kriptovaluta segít most könnyen meggazdagodni, az inkább önámítás. És ha valaki aktívan megpróbálja eladni Önnek az ilyen könnyű bevétel ötletét, akkor ez már banális pénzátverés.

Természetesen a kriptovaluták árfolyama emelkedhet a jövőben. Úgy gondolom, hogy a következő 3-5 év távlatában az olyan alapvető érmék, mint a bitcoin vagy az éter, néhányszorosára drágulhatnak. De a történelmi rekordok megismétlése, amikor a bitcoin ára néhány év alatt könnyen százszorosára nőhet, már nem lehetséges.

Az egy dolog, amikor egy 1 milliárd dolláros kezdőkapitalizációjú érme 100-szorosára nő. És egészen más, amikor a bitcoin piaci kapitalizációja már körülbelül 0,5 billió dolláron van. - ilyen alapról aligha lenne ésszerű további százszoros növekedési ismétlődést várni belátható horizonton.

5. Mi az a digitális rubel, és érdemes-e használni?

2023-ban az Orosz Föderáció Központi Bankja kísérleti projektet indított a tesztelésre digitális rubel - egy elektronikus valuta, amelyet hamarosan az oroszok is használhatnak. Ez egy másik pénzforma Oroszországban a készpénzzel és a nem készpénzzel együtt.

Véleményem szerint a digitális rubel egy olyan furcsa kiméra, egy kísérlet arra, hogy a kriptovaluta gondolatát összeragasztsák az állami irányítással. Ha a kriptovaluta fő előnye, hogy adatbázisa nem függ a bankoktól és a kormányoktól, akkor a digitális rubel ugyanaz az elektronikus adatbázis, de az Oroszországi Bank teljes ellenőrzése alatt áll. Valójában a Központi Bank valós időben láthatja majd, hogy ki fizetett kinek és miért. Kívánt esetben a Központi Bank közvetlenül Blokk bármilyen fizetést vagy elektronikus pénztárcát, valamint speciális intelligens szerződéseket ágyazzon beléjük, hogy a digitális rubel nem költhetsz semmire, csak arra, ami az akvizíciós célhoz méltónak tűnik Államok.

A közönséges, készpénz nélküli rubelek körbejárják a bankszámlákat, és a Központi Banknak, hogy információt szerezzen egy adott személy pénzügyi tranzakcióiról, kérést kell benyújtania a bankokhoz, és információkat kell kapnia tőlük.

A digitális rubelekkel ezek a szükségtelen műveletek elkerülhetők - az ilyen rubelek teljes adatbázisa az Oroszországi Bank közvetlen irányítása alá tartozik.

Előnyként a Központi Bank népszerűsíti a digitális rubelek ingyenes átutalását az egyének pénztárcái között, valamint a bankkártyákhoz képest csökkentett díjat. megszerzése — ez jövedelmezőbbé teszi az áruk és szolgáltatások digitális rubelért történő értékesítését az üzleti élet számára.

De véleményem szerint a legtöbb ember számára ezek az előnyök nem tűnnek túl ösztönzőnek. Ezért számomra úgy tűnik, hogy a kormány előbb-utóbb aktívabban elkezdi ösztönözni az embereket a digitális rubelre való átállásra, különösen a közszférában.

6. Mibe érdemes befektetni, hogy jó jövedelmet hozzanak, és ne amortizálódjanak?

Általában, amikor felteszik ezt a kérdést, sokan azt akarják tudni, hogy hova fektessenek be egy évre, hogy magas hozamot érjenek el, ugyanakkor garantáltan nem. pénzt veszíteni. A pénzügyekben sajnos nincsenek csodák: rövid időre általában a bankbetét a megfelelő eszköz, amelynek megtérülési rátája sokszor nem túl magas. A részvények, ingatlanok és egyéb, magasabb várható hozamú eszközök már hosszú távúak befektetések, amelyeken érdemes gondolkodni, ha készen áll az ötös befektetési horizontra évek.

De ha már van egy pénzügyi légzsák, és ezen felül még egy szilárd tőke halmozódott fel, amelyet készen állsz befektetni, akkor van értelme hosszú távú befektetésekben gondolkodni. Az ilyen befektetéseknél elsősorban nem a nominális hozam számít, hanem a valós – az infláció levonásával. És ha ezen a prizmán keresztül választja a befektetési lehetőségeket, akkor a sokak számára megbízhatónak tűnő eszközök nem olyan biztonságosak.

A sokak által kedvelt arany például 1980-ban tetőzött, majd zuhanni kezdett, és a dollárinflációval kiigazítva mostanáig, több mint 40 évvel később sem tért magához a lehívásból. Hasonló a helyzet az ultra-megbízható amerikai kötvényekkel is: az 1940-es évek inflációjának megugrását figyelembe véve 60%-kal vagy még annál is nagyobb mértékben süllyedtek, és 50 évbe telt, mire teljesen helyreálltak!

Általánosságban elmondható, hogy a modern világban gyakorlatilag nincs olyan eszköz, amely önmagában nemcsak a tőke megőrzését, hanem az inflációnál gyorsabb növekedését is garantálná.

Egy ésszerű befektető nem tehet mást, mint csinál diverzifikált portfólió részvényekből és kötvényekből (egyesek hajlamosak nemesfémeket is hozzáadni hozzá). A történelem azt mutatja, hogy az eszközök ilyen felosztása átlagosan lehetővé teszi a jövedelmezőség és a kockázat legmegfelelőbb arányának elérését hosszú távon.

Meg kell értenie, hogy egy ilyen portfólióval minden egyes évben nem valószínű, hogy Ön lesz a legjövedelmezőbb befektető, mert bizonyos években az egyik vagy másik típusú eszköz előretör a jövedelmezőség szempontjából. Másrészt viszont biztosan nem leszel a legsikertelenebb befektető sem – és hosszú távon ez fontos.

7. Tudsz megtakarítani a nyugdíjra?

Sokan álmodoznak nyugdíjmegtakarításról. Elvontan ez természetesen nagyon is lehetséges. E cél elérése érdekében az tudja elérni ezt a célt, aki megtakarítja jövedelmének jelentős részét, és ezt a pénzt olyan dologba fekteti, amely hosszú távon magas hozamot hoz. Ehhez jó, ha képes irányítani a sajátját költségek: a következő béremelést nem teljes egészében a fogyasztás növelésére kell irányítani, hanem nagyrészt megtakarításokra, beruházásokra kell fordítani.

De a gyakorlatban ez elsősorban azokra igaz, akiknek a jövedelme jóval magasabb az átlagnál.

Az oroszok túlnyomó többsége fizetéstől fizetésig él – ebben az esetben ez az első felhalmozódnak legalább egy pénzügyi párna. De ez az egyszerűbb feladat is sokak számára elviselhetetlennek bizonyul.

A második árnyalat az, hogy a hosszú távú megtakarításoknak azokban az országokban van értelme, ahol a gazdaság és a pénzügyi rendszer stabil. Oroszországban 10-20 évente jelentős pénzügyi megrázkódtatások következnek be, amelyek gyakran az emberek széles tömegei megtakarításainak elvesztéséhez vagy értékvesztéséhez vezetnek. Ezt szem előtt tartva sokan ragaszkodnak a filozófiához: „Inkább elköltöm a mai napot, mintsem takarékoskodok egy szép holnapra”. Személy szerint ez a megközelítés nem áll túl közel hozzám, de ahol a gyökerei nőnek, azt tökéletesen megértem.

Általánosságban elmondható, hogy itt sajnos nem lehetnek egyszerű és működő tippek egyszerre mindenkinek.

8. Mi a teendő, ha a pénz alig elég a következő fizetésig?

Itt nincs varázslatos recept. Ebben a helyzetben minden hónapban meg kell próbálnia legalább egy keveset spórolni a legalapvetőbb eszközökkel, például egy megbízható bankban elhelyezett betéttel. Ugyanakkor korai mindenféle részvényre és egyéb értékpapírra gondolni.

Természetesen az impozáns jövedelemmel rendelkezők sokkal könnyebben spórolhatnak – számukra ez azt jelenti, hogy fel kell áldozni például valamilyen fakultatív szórakozást. És azoknak, akikkel alacsony jövedelmű pénzt megtakarítani gyakran annyit jelent, mint megtagadni magától néhány létfontosságú dolgot. A szomorú paradoxon itt az, hogy elsősorban az ilyen embereknek van szükségük anyagi párnára: ha ugyanis hirtelen eltűnik a csekély jövedelmük, akkor felmerül a túlélés kérdése.

Még egy kis pénzügyi párna is lehetővé teszi, hogy egy kicsit kilélegezzen, és ne aggódjon azon, hogy lesz-e pénz élelmiszervásárlásra a következő héten.

És akkor érdemes több befektetésen gondolkodni fejlődésében. Végül is az anyagi biztonság legbiztosabb módja, ha fejleszti képességeit és jobb állást talál.

Ezért azoknak az embereknek, akiknek nincs elég jövedelmük, ne a legcsodálatosabb, magas hozamú módok kiválasztásában kell gondolkodniuk, hogy befektessenek valahova és meggazdagodjanak, hanem azon, hogyan kezdjenek el többet keresni. Előfordulhat, hogy munkahelyet kell váltania, el kell költöznie, vagy akár szakterületet kell váltania.

9. Hogyan működik az infláció? Miért nem nyomtat több pénzt?

Az infláció az áruk és szolgáltatások általános átlagos árszintjének emelkedése. Ugyanakkor egyes áruk érezhetően drágulhatnak, mások olcsóbbá válhatnak, másoké pedig egyáltalán nem változik.

Furcsa módon a „nyomtassunk több pénzt, és adjuk oda az embereknek” megközelítést időről időre alkalmazzák a különböző országok, sőt sokszor egészen jól is működik. Például 2020-ban az egész világon sújtott a covid-járvány, és egész iparágak leálltak – sokan arra számítottak, hogy ennek pusztító hatása lesz a gazdaságra. De az Egyesült Államokban egyszerűen hatalmas mennyiségű pénzt nyomtattak, és beleöntötték a gazdaságba - így elkerülték a katasztrofális recessziót, nem történt nagy lehívás.

De van egy árnyoldala is: ha a Központi Bank sok pénzt nyomtat és szétosztja a lakosságnak, akkor az emberek elkezdik aktívan elkölteni. A lakosság effektív kereslete növekszik, emiatt az árak is emelkedni kezdenek, hiszen a termelők nem tudják azonnal kielégíteni a megnövekedett keresletet. Tehát a gazdaság pénzinjekcióval történő megmentése a járványtól végül késleltetett hatást váltott ki: 2022-ben az Egyesült Államokban az infláció nagyon közel volt a 10%-hoz, ami meglehetősen atipikus a fejlett országokra nézve. Mára csökken, de még mindig a történelmi átlag felett van.

A közgazdászok általában úgy vélik, hogy nem érdemes teljesen felszámolni az inflációt.

A gazdaság fejlődésének ösztönzésére optimális szintje körülbelül évi 2-3%. Ennél is fontosabb azonban, hogy az inflációs rátának stabilnak kell lennie, és nem szabad erősen felfelé és lefelé ingadoznia: a fogyasztóknak és a vállalkozásoknak ésszerű lehetőséget kell biztosítani az építkezésre. terveket a jövőre nézve.

10. Mihez van kötve az állam arany- és devizatartaléka? Véget érhet?

Az arany- és devizatartalék ugyanaz a pénzügyi biztonsági párna, de már az egész állam szintjén. Azokban az időszakokban, amikor jól mennek a dolgok, sok adót szednek be, és a költségvetésnek több a bevétele, mint a kiadása, az államok többletforrásokat halmoznak fel egyfajta tojásdobozban. Erre azért van szükség, hogy később, a nehéz években ezeket a forrásokat megszerezhessük és szükségleteinkre fordíthassuk.

És csakúgy, mint a hétköznapi emberek, az államnak is van egy kérdése: hol tárolja ezeket a pénzeszközöket, hogy ne vesszenek el és ne amortizálódjanak? És nincs sok választásuk.

Leggyakrabban az államok vagy aranyban, vagy devizában tartják tartalékaikat. De ez nem jelenti azt, hogy valahol készpénz dollár van a széfben.

Ez azt jelenti, hogy az országok egy másik ország államadósságába fektetnek be – vagyis megveszik annak értékpapírjait. Például állam kötvények Az Egyesült Államok most jó jövedelmet hoz, évi 5% feletti szinten – ez jövedelmezőbb, mintha csak a valutát tartanák jövedelmezőség nélkül.

A kormányok általában különböző devizák között osztják fel tartalékaikat, attól függően, hogy melyik országban bíznak jobban, és melyik valutára van nagyobb szükségük. Elmondtuk, hogy ma a dollár a világkereskedelem és a tőkebefektetések fő valutája, ezért sok ország erre fordítja tartalékainak jelentős részét. Ezután jön az euró.

A szankciós helyzet mára az állami arany- és devizatartalék képzésének fontos tényezőjévé vált. Ha egy ország azt választja, hogy melyik ország valutája a legmegbízhatóbb pénzbefektetési mód, akkor a kölcsönös szankciók kockázata elrettentő erejű lesz.