Mi az a „bikapiac”, és hogyan definiálhatja egy befektető?

Mi az a bikapiac

A bikák megütik ellenfeleiket, majd szarvakra emelik őket. Hasonlóan járnak el a "bikának" nevezett befektetők is – az eszközárak emelkedésével keresnek pénzt. Mintha lecsapnának a részvényekre, kötvényekre, árukra, devizákra, ingatlanokra, megragadnák és felemelnék az árat, majd magasabb áron adnák el.

Időpont be csereAmikor a befektetők többsége így viselkedik, azt "bikapiacnak" nevezik. Ilyenkor nagy a kereslet az eszközök iránt, mindenki szeretne vásárolni valamit, az árak pedig egyre feljebb mennek. Egy ponton a befektetők kezdik azt hinni, hogy ez hosszú időre szól. Aztán megtörténik önbeteljesítő jóslat: az eszközérték tovább emelkedikT. Felin, N. J. Sáncárok. A társadalmi valóság, az önbeteljesítő prófécia határai és a közgazdaságtan nem az üzleti siker, hanem a befektetők folyamatos növekedésbe vetett bizalma miatt.

Természetesen nem csak a hangulat befolyásolja a bikapiac kialakulását, hanem objektívebb tényezők is. Tehát a válságok után a gazdaság talpra áll, az embereknek több pénzük van rá

fogyasztás, és a cégek jó pénzt keresnek rajta, ami az eszközök értékének növekedéséhez vezet.

A második világháború óta az Egyesült Államok megtapasztaltaA részvények történelmi csúcson állnak. Itt van az, ami megállította az utolsó 12 bikafuttatást / CNN Business 12 hasonló időszak. Közülük az utolsó éppen most történik – a világgazdaság nagy része folyamatosan növekszik a 2007-2009-es pénzügyi válság után. És még a koronavírus-járvány sem állította meg ezt a bikapiacot, amely az eddigi leghosszabb volt.

Honnan lehet tudni, hogy mikor jött a bikapiac?

Nincs különösebb univerzális mérőszám. A bikapiac csak metaforikus definíciója a gazdasági ciklus egyik fázisának és a tőzsdéken uralkodó pozitív hangulatnak.

A pénzügyi szakemberek megpróbáljákBull Market: Szószedet / Investor.gov valahogy lefordítani számokra. Elterjedt mérőszám a „20/20/20 szabály”: legalább 20%-os összeomlás után az eszközök ára 20%-kal vagy még többet emelkedik két hónapig. Néha hozzáteszik, hogy a bikapiac vége egy újabb, legalább 20%-os esés.

Ennek megfelelően a befektető akkor tervezheti a vásárlást, amikor röviddel az esés után beindul a folyamatos növekedés. A dolgok azonban kissé eltérőek a különböző eszközök esetében.

A tőzsdén

A növekedés ezen a piacon a legegyszerűbb nyomon követni a nagy piacot indexekamelyek a gazdaság különböző ágazatait fedik le. Az ilyen mutatók általában jó időkben együtt emelkednek, válság idején pedig egyszerre csökkennek.

Magukon az indexeken kívül fontos még három tényezőre figyelni:

1. A teljes üzleti bevétel növekedése. Általában ugyanolyan ütemben növekszik, mint az ország GDP-je. Minél nagyobb a kereslet az áruk és szolgáltatások iránt, annál többet keresnek belőlük a vállalkozások. Ennek a mutatónak a növekedése az első negyedévben látható pénzügyi jelentés bikapiac során.
2. A megtérülési ráta növelése. Minél több árut állít elő egy cég, annál olcsóbb a termelési egysége. És ha a bikapiac előtt minden rubelből 20 kopijkát kapott a cég, akkor 30-50 kopejkát is kaphat.
3. Továbbfejlesztett szorzók. A befektetők előszeretettel használnak képleteket az elemzéshez. Az aktív növekedés pillanataiban pedig a szorzók egyértelműen pozitív tendenciákat mutatnak – a vállalatok megtérülési képességétől a pénzügyi hatékonyságig.

A kötvénypiacon

Az adósságbefektetők indexeket is használnak – nem részvényeket, hanem kötvényeket. Például a moszkvai tőzsde kiszámítja RGBITR, "Moszkvai Tőzsde Államkötvény-index". És az FTSE Russell pénzügyi ügynökség kitalált Csak a brit adósságra vonatkozó 11 index.

A legfontosabb dolog, amit tükröznek, az az általános piaci megtérülés. kötvények. Nyugodt időkben az ilyen papírok keveset, esetenként 0,39-1,58%-ot hoznak évente: de még ez is magasabb, mint a fejlett országok inflációja. Válság idején pedig a jövedelmezőség akár évi 20-30%-ot is elérhet dollárban.

Az indexek azt mutatják, hogy a fejlett országok kötvénypiaca az 1980-as évek közepe óta nem ért véget. Ez idő alatt soha nem veszítették el a befektetőket.

Az árupiacon

Ebben az ágazatban jellemzően nemes- és ipari fémek, fosszilis tüzelőanyagok, gabonafélék és egyebek szerepelnek. Az áruk sokfélesége miatt nincs általánosan elfogadott index.

De a gazdasági ciklusok egészen jól nyomon követhetők: nézzük csak a történelmi grafikonokat. Például, Arany 2000-2011 között erőteljes bikapiacot tapasztalt. Tíz éve egy uncia 4-5-szörösére drágult.

A szakértők a növekedést a számítógépek, okostelefonok, set-top boxok és több száz okos háztartási készülék gyártásának felfutásával hozták összefüggésbe. Mindegyikhez olyan mikroáramkörökre volt szükség, amelyekben aranyat használtak vezetőként. Ahogy nőtt a kereslet, úgy nőtt az ár is.

Az ipari fémek is aktívan növekednek jelenleg: a réz, alumínium, acél, kobalt, nikkel, cink és hasonlók. A közgazdászok különböző okokkal magyarázzák, hogy mi történik: a világjárvány karanténjából való kilábalástól az elektromos járművek és a megújuló energia szárnyaló népszerűségéig.

Hogyan viselkedjen egy befektető a bikapiacon

A befektetők gyakori mondata: "A növekvő piacon mindenki zseni." Ez részben igaz, mert amikor a legtöbb eszköz növekszik, könnyű profitot termelni. Itt nem a tényért, hanem a méretéért folyik a verseny: például évi 10 vagy 30% keresetért.

Azonban ne feledkezzünk meg arról volatilitás. A piacok ingadozhatnak, és nehéz kitalálni, hol volt az árfolyam mélypontja, és mikor lesz a csúcs. Vállalhat kockázatot, és megpróbálhatja eltalálni a főnyereményt, vagy vállalhat egy mérsékelt kockázatot, és pénzt kereshet ravaszul. Íme néhány stratégia – a kockázatosság növekedésének mértéke szerint és jövedelmezőség.

Vásároljon és tartsa

Ez egy klasszikus és egy hétköznapi ember számára leginkább elérhető stratégia. A jelentés szó szerinti: olvassa el az elemzőket, nézze meg a mutatókat, válasszon méltó és stabil cégeket, majd vásárolja meg részvényeiket. És tartsd bent őket portfólió mindegy, hogy mi történik később a piacokon.

Ez a lehetőség különösen azoknak a befektetőknek megfelelő, akik a közeljövőben nem akarnak nyereséget fixálni, vagy csak befektetésekből élnek. A stratégia jól működik a jövőre nézve, különösen több tíz év múlva.

Például a világ egyik legsikeresebb befektetője, Warren Buffett 1988-ban vásárolt Coca-Cola részvényeket, és ma is birtokolja azokat. A befektetés 33 éve 1553%-os osztalék nélküli nyereséget hozott.

Buffett valószínűleg tudta, hogy ezek az értékpapírok sokáig nála vannak. Más szóval, volt befektetési stratégia - a horizontot, kockázattűrést és egyéb személyes jellemzőket figyelembe vevő terv.

Vásároljon, tartsa és vállaljon egy kis kockázatot

Ennek a megközelítésnek az alapötlete nem más, de további kockázatokat rejt magában. A lényeg az, hogy a befektető leválasztja a portfólió egy részét, például 10%-ot, és veszélyesebb, de potenciálisan jövedelmező tevékenységbe engedi.

Tegyük fel, hogy a fő portfólió biztonságos kötvényekből és részvényekből áll osztaléktársaságok - sok pénzt nem hoz, de stabil bevételt biztosít. Kockázatos darabot lehet gyorsan növekvő cégek részvényeibe fektetni. Vagy játszani kereskedő és spekulál az eszközárak ingadozására. Vagy gyűjts kriptovalutákat és nézd meg az "árak hullámvasútját".

A befektető ezen veszíthet, egészen a "kockázatos 10%-ig". De ha mindent komolyan elemzett, és nem esik pánikba volatilitás közben, akkor jó lehet a teljes portfólió jövedelmezőségét növelni.

Fogási korrekciók

Bármennyire is felfelé rohan a piac, elkerülhetetlenül előfordulnak korrekciók - rövid időszakok, amikor az eszközárak néhány százalékkal, néha 15-20%-kal esnek. Általában gyorsan felépülnek, de egyes befektetők pont ilyenkor várnak és vásárolnak eszközöket, mert a hozam még magasabb lesz.

Warren Buffett például nemcsak Coca-Cola részvényeket vásárolt, hanem az 1987-es válság utáni korrekciót is kihasználta. Akkor az értékpapírok körülbelül 2,32 dollárt értek, 2021. október közepén 53,94 dollárt. Egy durva becslés 2225%-os hozamot ad. Ha Buffett a válság előtt vásárolt volna részvényeket, 3,03 dollárt fizetett volna: a különbség kicsi, és a hozam drámaian változik - 1680,2%.

Kereskedj "tőkével"

Ezt a stratégiát már nem a befektetők, hanem a kereskedők – a tőzsde szakmai szereplői – alkalmazzák. A lényeg, hogy ne csak a saját pénzünket fektessük be, hanem kölcsönzött pénzt is – „tőkésítőt” –, amit általában brókertől vesznek el.

Tegyük fel, hogy egy kereskedő pénzt keres a Rusal alumíniumgyártó részvényeivel. Befektetheti a tőkéjét, vagy több forrást kérhet a brókertől, és többszörösen, általában 2-5-tel megsokszorozhatja a befektetéseket.

De ez veszélyes módszer, mert nem lehet mindent tudni. Egy kereskedő 10-15%-os részvénynövekedéssel számolhat, és csak 2%-kal fognak növekedni. Még mindig nyereséges üzlet, de rossz kockázat-nyereség aránnyal: egyszerű kötvényvásárlással könnyebb lenne ugyanazt az eredményt elérni.

Nagyon nehéz kiszámítani és felmérni a kockázatokat, ezért a nem profik még egyszer ne vegyenek fel hitelt a tőzsdei kereskedéshez.

Milyen kockázatokkal kell tisztában lennie a bikapiacnak?

A bikapiacot általában biztonságos és optimista időszaknak tekintik a befektetők és a gazdaság számára. De van néhány árnyalat, amelyet nem szabad elfelejteni.

A növekedés nem örök

Egy bikapiac hosszú évekig tarthat, de egy nap úgyis válságba kerül. Ha a befektető nem számított esésre, akkor a portfóliójában lévő kockázatos eszközökön sok pénzt veszíthet - ezek elsősorban értékvesztést okoznak.

Így kezdődött a 2007-2009-es pénzügyi válság: a piacon több éven át halmozódott a feszültség, amely kitörésekor leértékelődött a CDS - credit default swap. Ez komplikált nagyon kockázatos és jövedelmező jelzálog-fedezetű értékpapírok.

Egyes befektetők nem számítottak az összeomlásra, ezért túl sokat vásároltak ezekből a swapügyletekből, majd nem sikerült eladniuk. Ennek eredményeként néhány nagy befektetési bank is csődbe ment, például a Bear Sterns.

A bikapiac válságba taszítja magát

Minél tovább tart a bikapiac, annál erősebb az önbeteljesítő prófécia: nem a közgazdaságtan, hanem a hit kezdi felfelé tolni az árakat.

Tegyük fel, hogy a "Pervaya" cég sokat keresett, bevétele, haszonkulcsa nőtt, és a szorzók jobbak lettek. A részvényesek minden bizonnyal megnövekszik a kereslet osztalék - esetleg tőkebefektetés és az alkalmazottak fizetésének emelése árán. Jelenleg a befektetők több pénzt kapnak, de hosszú távon mindenki veszíteni fog.

A befektetők túlbecsülik a valóságot

A befektetők pszichológiája is jelentős szerepet játszik. Ezt jól jelzik az „optimizmus mutatói”. Sok ilyen van, az egyik legelismertebb a Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. A legmagasabb értékek egy része közvetlenül a 2000-es és 2007-es válság előtt volt.

A piaci téves megítélés másik példája a jövedelmezőségre való törekvés, ami nem biztos, hogy teljesen reális. Tegyük fel, hogy az argentin államkötvények óriási hozamot ígérnek – évi 49,07%-ot. De csak nemzeti valutában adják ki, aminek az inflációja 2021-ben 48 százalékos, vagyis a reáljövedelmezőség körülbelül egy százalék.

Amire érdemes emlékezni

1. A bikapiac egy olyan időszak, amikor a befektetők eszközöket vásárolnak fel a pénzügyi piacokon, és az árak továbbra is emelkednek.
2. A bikapiac kezdetének nincs egyértelmű mérőszáma, de létezik egy „20/20/20-as szabály”: legalább 20%-os összeomlás után az eszközök ára két hónapig 20%-kal vagy még többet emelkedik.
3. A bikapiac bármilyen eszközt elérhet, a részvényektől és kötvényektől az ingatlanokig és a valutákig.
4. A bikapiaci időszak a legjobb időszak egy magánbefektető számára: befektethet, és nem vállal túl sok kockázatot.
5. Vannak veszélyek is. A lényeg, hogy ne essünk abba a csapdába, hogy „a növekedés örökkévaló lesz”: véget ér, és ebben a pillanatban jobb, ha nem tartunk kéznél kockázatos befektetéseket.